首批公募一季報張榜：恐慌情緒引發“贖回潮”

（ 孟凡霞 李海媛）年報披露的硝煙尚未散盡，中銀基金便領先其他基金管理人率先披露季報。4月7日，中銀基金先后發布旗下14只產品（份額合并計算，下同）一季報。在此次披露的季報中，注意到，部分權益類基金、債券型基金以及貨幣市場基金都存在贖回較明顯的情況。對此，有業內人士認為，這是由于市場行情波動所導致基民恐慌情緒產生而引起的“贖回潮”，但預估在二季度，該情況或得到改善。

4月7日，中銀基金先后披露旗下14只產品2021年的一季度報告，為業內首家披露本年度一季報的基金管理人。

注意到，部分產品在一季度收益跑贏業績比較基準的基礎上，仍存在明顯的贖回情況。中銀裕利靈活配置混合季報顯示，一季度期間，該產品的A/C份額凈值增長率分別為0.7%、0.62%，均跑贏業績比較基準。同期，此次中銀基金披露的另一只混合型產品——中銀珍利靈活配置混合A/C份額的收益率也分別為0.71%、0.62%，也都跑贏比較基準。上述產品的業績比較基準收益率均為-1.64%。

然而，一季度，中銀裕利靈活配置混合的總申購份額為1.78億份，而期間贖回總份額則為1.87億份。另外，中銀珍利靈活配置混合的總申購份額為3.45億份，贖回份額約為3.82億份。不難看出，上述產品一季度的申購總額均小于贖回總額。

此外，還注意到，中銀基金旗下部分債券型基金也存在贖回明顯的情況。中銀中債1-5年期國開行債券指數基金一季度無申購情況，贖回總額約33.5億份。中銀中債1-3年期國開行債券指數基金一季度總申購份額約為150.3萬份，總贖回份額則為30.88億份。

貨幣市場基金的申贖情況則增減不一。據季報顯示，中銀貨幣A、中銀機構現金管理貨幣、中銀瑞福浮動凈值型貨幣C在一季度的贖回份額均大于申購份額。針對上述產品贖回明顯的原因，發文采訪中銀基金，但截至發稿未收到相關回復。

對此，財經評論員郭施亮認為，基金產品面臨“贖回潮”，主要和市場行情走向有關。“抱團股”的瓦解，導致部分基金產品的凈值從高位回撤，也引起了基民的恐慌情緒。當市場的恐慌情緒集中釋放后，基金的贖回壓力也會隨之提升。

此外，郭施亮還提到，不同于相對穩健的純債債券型基金，混合債券型基金（二級）等可投權益類產品的債基，也會受到權益資產下跌的影響，并對資本市場的波動有一定的反映，從而導致其在市場動蕩時遭遇投資者的贖回。注意到，上述在一季度贖回總額大于申購總額的中銀穩健雙利債券、中銀穩健添利債券發起式均屬混合債券型基金（二級）。

中銀基金旗下基金經理苗婷也在季報中回顧到，一季度權益市場出現顯著回調，利率債長端品種出現小幅下跌，信用債表現分化，中高等級信用債出現一定程度上漲。

對于二季度及后續市場走勢展望，此次中銀基金披露的一季報則未提到相關內容。在郭施亮看來，后續基金產品贖回壓力的“慣性”仍會存在，但不會像今年2、3月那么大。經過前期“抱團股”局部釋放后，短期市場會有一個緩沖期，只要接下來的市場處于一種震蕩或筑底走勢，基金的贖回壓力也會有所減緩。

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